AstraZeneca отказывается от планов по слиянию с Gilead

Как сообщает Bloomberg, AstraZeneca уже утратила интерес к слиянию с Gilead. Об этом представители компании заявили журналистам The Times of London в  понедельник, вскоре после того, как начали неофициальные переговоры с американской Big Biotech.

AstraZeneca исключила вероятность сделки, поскольку, по ее словам, это отвлекло бы ее от развития собственной продуктовой линейки и серьезных усилий по вакцинации против COVID-19.

Разговор о слиянии ранее уже вызвал скептицизм на Уолл-стрит. Аналитики из Jefferies, JP Morgan, Wolfe Research и SVB Leerink подвергли сомнению обоснованность сделки AZ-Gilead.

Даже если бы AstraZeneca действительно стремилась использовать свой текущий рыночный вес для совершения крупной покупки ради диверсификации собственных продуктов, иные компании, в том числе Biogen, Amgen или Alexion, также могли бы быть «одинаково подходящими» для этих целей, притом с наименьшими издержками.

«Состояние Gilead улучшается, настроения инвесторов позитивны, менеджмент новый, свежий и энергичный, а операционные и стратегические показатели компании на высоте», - считают аналитики.

Большинство сделок в биофарме происходит на фоне серьезных проблем, однако ни AstraZeneca, ни Gilead не находятся в подобной ситуации, утверждают специалисты.

По словам Джеффри Поргеса из SVB Leerink, в двух недавних мегаслияниях в биофарме Celgene и Allergan были проданы после продолжительного снижения производительности и растущего недовольства инвесторов управлением. Что касается их покупателей, то один из флагманских продуктов Bristol Myers Squibb, ингибитор PD-1 Opdivo вышел из-под патента, а бестселлер AbbVie Humira скоро утратит патентную защиту и столкнется с конкуренцией аналогов на рынке США.

Gilead действительно испытывал некоторые трудности, когда утратил значительный кусок рынка препаратов от гепатита С. Однако новый генеральный директор компании Даниэл О'Дей сделал заметный шаг в направлении роста организации, переориентировавшись на онкологию. Плюс, его новая команда только начала работать и поэтому вряд ли будет искать выход через M & A, считает Поргес.

Кроме того, потенциальное слияние с AstraZeneca, вероятно, предоставит относительно мало возможностей для сокращения расходов. По словам аналитика, Gilead работает достаточно эффективно, поскольку долгосрочная устойчивая рентабельность его основного бизнеса составляет более 50%, что значительно выше, чем в среднем по крупным фармацевтическим компаниям.

Здесь также может возникнуть геополитический вопрос. За свою 33-летнюю историю Gilead приобрел репутацию прорывного НИОКР, внесшего свой вклад в превращение ВИЧ в хроническое подконтрольное заболевание, а гепатит С – в почти в 100% излечимое. В настоящее время ремдесивир также стал первым одобренным антивирусным средством для лечения COVID-19. Все это, а также государственное финансирование, которое компания получила от правительства, делает ее весьма ценным активом для США.

«Учитывая этот послужной список и тесную связь правительства США с разработкой и приобретением лекарств Gilead, мы были бы очень удивлены, если бы право собственности на Gilead было разрешено передать за пределы США», - считает Поргес.